9月21日，本报记者从可靠渠道独家获得一套“达能•娃哈哈”之争的第三方解决方案。该方案首度披露，包括中粮、新希望、 张江高科，及某外资集团在内的多家资本大鳄均高度关注“达能•娃哈哈”之争，并有意委托有关中间人士充当说客，为第三方资本进场“做局”牵线搭桥。

　　有知情人士告诉本报记者，达能方面已在不日前与上述中间人士进行过实质性接触，就和解方案设计的第三方资本进入、整合、IPO、退出的整个操作流程进行了探讨，并对第三方力量持谨慎乐观态度。

　　但娃哈哈集团新闻发言人单启宁明确表示，“我本人没有接触那些公司，我也没有听说过这件事。”

　　密会达能

　　近日，达能中国区负责人曾主动约见上述方案起草人孙先生（化名），就第三方解决方案可行性做了深入探讨。

　　在上海希尔顿饭店，达能中国区负责人对孙先生说，有许多资本想介入达能、娃哈哈之争，但地方政府已经高度关注纠纷进展，新进入的增量资本必须“有背景、有手段、够资格”。

　　双方一致认为，娃哈哈非合资企业的归属问题，直接牵涉“达能中国战略重构”这一核心议题——2006年，达能集团的全球销售额为140亿欧元，其中中国市场为14亿欧元，占其整体销售额的10%。多年来，娃哈哈作为达能中国业务旗舰，“达能•娃哈哈”合资公司贡献了达能全球营业收入的8%。而纷争伊始，达能股价大幅下挫，如果不能合并报表，业内人士认为，达能股价有崩盘之虞。

　　按照国际资本市场操作惯例，对持股比例低于40%的子公司业务做并表处理的难度非常大。而由于宗庆后一手创建的“联销体”营销模式深植于娃哈哈体系之中，使得达能不得不在面对宗庆后时留有余地。

　　据媒体报道，2005年起杭州市上城区政府就曾与宗庆后商谈娃哈哈集团的46%国有股权退出事宜。但直到目前，这笔股权预料不会落入达能或宗庆后的手中。站在和解的立场上，第三方资本必须劝退地方政府，并有能力协调“达能•娃哈哈”矛盾。

　　达能集团明确要合并娃哈哈合资、非合资业务报表，宗庆后可能低估了达能的实力。达能方该负责人说，“达能的未来在中国，这是董事会的共识。实际上，跨国公司启动法律程序是非常可怕的，几十亿扔进去都在所不惜。”

　　但该负责人亦表示，“如何说服宗总，我们信心不足”。

　　在获知包括中粮、新希望、张江高科等在内的第三方资本候选人名单之后，该负责人认为，“价钱是可谈的，关键是宗总根本就不谈。如果新的投资人出现，我们愿意付出代价让宗一步一步、体面地退出。当然，不能对娃哈哈业务造成太大冲击。这就是我的底线。”

　　据悉，在三个小时的会面过程中，双方都对第三方资本表示了浓厚的兴趣。孙先生被告知，有许多中介机构都曾联系达能方面，希望担任“和事佬”角色。

　　此前有消息称，中信集团曾以第三方身份介入谈判。不过，范易谋给予坚决否认。但他同时表示，达能并不拒绝任何有助于事件解决的方式，包括第三方参与解决的方案。其表态给持续了3个月之久的达能、娃哈哈纠纷预留了第三方资本进场的空间。

　　法律界人士称，第三方介入的另一种方式是通过增资扩股稀释双方股权比例，成为对达能和娃哈哈都有所制约的第三股力量。“但增资扩股对象和方案都需要经过各方股东认可。”专家表示。

　　第三方救场？

　　有知情人士给本报记者提供了一份和解方案。该方案周密设计了第三方资本进入、整合、IPO、退出的整个操作流程。

　　该方案指出，在合资纠纷中，手握娃哈哈集团46%股权的杭州市上城区国资局相对缺位，使得达能与宗庆后之间缺乏利益缓冲带，也缺乏一个利益相关的仲裁者。达能直斥宗庆后这位国企负责人侵犯其他股东利益，难逃损害国有资产之嫌疑。但国资方的股东始终未现身说法，宗庆后尽管高调辞职，却不能就此而退出博弈。

　　这份方案据此认为，应引进新的第三方资本替代不作为的上城区国资局。设计者认为，第三方资本应以本土民营资本为宜，一方面以不超过40亿元人民币的价格受让上城区国资局所持46%娃哈哈集团股份，另一方面以现金入资新设计的娃哈哈饮品公司。后者包括三个组成部分：“达能•娃哈哈”合资业务，宗氏家族掌控的非合资企业，以及第三方资本的入股项目。作为把“体外循环”业务注入娃哈哈饮品公司的对价，宗庆后可获得达能40亿元人民币的补偿。

　　下一步，第三方资本应与宗庆后和达能分别签署预售协议：将娃哈哈集团46%股权以不超过40亿元的价格预售给宗庆后；将娃哈哈饮品22%的股权预售于达能，这部分股权的溢价就是第三方资本的收益。

　　未来，宗庆后可获取娃哈哈集团70%的绝对控股权，“娃哈哈”品牌的所有权始终归娃哈哈集团所有。宗庆后通过娃哈哈集团持有娃哈哈饮品流通股权，也是一笔价值不菲的资产。

　　对于该方案所涉第三方资本名单，本报记者试图联系各企业了解情况，但对方均选择了回避。

　　在接受本报记者电话咨询时，中粮战略部副总监李明华表示不便透露任何信息。而正在外地出差的中粮公关部经理刘云称，“我没有听到中粮参与娃哈哈的说法。”

　　新希望集团宣传部部长杜娟则对记者表示，新希望在杭州收购的两家乳品厂均经营稳健，未来仍然会寻找合适的并购项目，但目前没有这方面信息披露。

　　今年4月份，中粮集团、娃哈哈等企业曾出现在重组*ST兴发的谈判桌上。不过，目前没有确切消息显示这两家企业曾有意向联合重组该公司。

　　东方高圣投资顾问，并购专家冀书鹏公开表示，随着“达能•娃哈哈”矛盾发展到现阶段，达能所需要面对的已不仅仅是退出汇源、蒙牛、光明，或者娃哈哈的事情。“不管法律最终给出的是怎样一个结果，达能都必须重新审视他们在中国的战略。”他预计，未来的结局仍然是谈和。

　　据了解，今年7月以来，娃哈哈与部分小股东在沈阳、吉林、宜昌、桂林等地对范易谋、嘉柯霖、秦鹏等三人提起了诉讼，但案件进展并不顺利。截至目前，沈阳中院、吉林中院、桂林中院的庭审均被推迟，宜昌中院审理的湖北叮咚饮品有限公司诉秦鹏案将于本月27日开庭。

　　此外，达能与娃哈哈关于商标转让的仲裁已在杭州开庭，这是双方截至目前唯一一次在法庭上的正面交锋。双方目前仍在举证阶段。